Czym jest analiza fundamentalna i jak działa?

Posiadając konto DEGIRO, natychmiast uzyskują Państwo dostęp do ponad dwóch milionów instrumentów finansowych jednym naciśnięciem przycisku. Ważne pytanie to „co dalej?”. Wiele osób już wie, w co chce inwestować. Inni chcą poświęcić trochę czasu na zbadanie, gdzie chcą ulokować swoje pieniądze.

W kwestii wyboru akcji, istnieją dwie szkoły mówiące, jak należy postępować: analiza techniczna i fundamentalna. W niniejszym artykule wyjaśnimy, na czym polega analiza fundamentalna. Nasz artykuł o analizie technicznej można przeczytać tutaj.

Analiza fundamentalna

Analiza fundamentalna obejmuje procedury w zakresie technik wykorzystywanych do identyfikacji możliwości handlowych poprzez analizę trendów, skupiając się na wzorcach. Inwestorzy wykorzystują analizę fundamentalną do obliczania prawdziwej wartości akcji. Korzystając z kluczowych, publicznie ujawnionych danych, można obliczyć, czy dana spółka stanowi wartościową inwestycję, czy też nie.

Dane te pochodzą zazwyczaj z trzech różnych, ale wzajemnie powiązanych raportów, które spółka publiczna udostępnia swoim inwestorom w raportach kwartalnych lub rocznych: bilansu, rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych.

• Bilans podsumowuje aktywa spółki (zasoby, które mają pewną wartość ekonomiczną dla spółki), zobowiązania (zobowiązania, które spółka musi spłacić) oraz kapitał własny (wartość netto spółki). Wzór łączący trzy powyższe aspekty przedsiębiorstwa jest następujący:
• Rachunek zysków i strat (zwany również rachunkiem wyników) jest uzupełnieniem bilansu w sprawozdaniu rocznym. Pokazuje on przychody i koszty firmy w określonym przedziale czasowym. Kluczowe dane wykazywane w rachunku zysków i strat obejmują sprzedaż (lub przychody), zysk oraz zysk na akcję.
• Ostatni raport, sprawozdanie z przepływów pieniężnych, analizuje wszystkie drogi wpływu i wydatków środków pieniężnych firmy. Chociaż sprawozdanie z przepływów pieniężnych jest podobne do wspomnianego wcześniej rachunku zysków i strat, jest bardziej historią księgową niż sprawozdaniem z wyników. Przepływy pieniężne pochodzą zazwyczaj z trzech obszarów działalności przedsiębiorstwa: operacyjnego, inwestycyjnego i finansowego

Wszystkie trzy z tych sprawozdań znajdują się zazwyczaj w sprawozdaniu rocznym spółki, stanowiąc sposób na zachowanie przejrzystości wobec akcjonariuszy i opinii publicznej w zakresie stanu jej działalności. Bardziej skomplikowane modele sprawozdań mogą również uwzględniać czynniki zewnętrzne, takie jak warunki makroekonomiczne lub polityka fiskalna. Jednak na potrzeby niniejszego wprowadzenia ograniczymy się do analizy wykorzystującej wyłącznie dane spółki

Kluczowe dane

Istnieje wiele dostępnych informacji na temat spółek notowanych na giełdzie, które można łatwo znaleźć w internecie. Niektóre z tych statystyk (takie jak liczba pracowników i zysk) są dość oczywiste. Ale znajdują się tu też bardziej skomplikowane liczby i wskaźniki, których celem jest przedstawienie interpretacji danego aspektu wyników finansowych spółki. Omówimy tutaj kilka najbardziej popularnych

Kapitalizacja rynkowa – kapitalizacja rynkowa to całkowita wartość akcji spółki pozostających w obrocie w danym momencie.

Liczba ta jest ważna w celu określenia, czy spółka jest klasyfikowana jako spółka o dużej, średniej czy małej kapitalizacji. Za spółki o dużej kapitalizacji często uważa się spółki o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 mld USD. Akcje o średniej kapitalizacji charakteryzują się kapitalizacją rynkową wynoszącą pomiędzy 2 mld USD a 10 mld USD, natomiast akcje o małej kapitalizacji mają kapitalizację wynoszącą pomiędzy 300 mln USD a 2 mld USD.

Zysk na akcję – zysk na akcję (EPS) to kwota zysku przypadająca na jedną z akcji spółki pozostających w obrocie. Jak sama nazwa wskazuje, jest to całkowita wartość, którą każda akcja przynosi firmie. EPS o wartości 5,00 GBP oznacza, że każda wyemitowana akcja przynosi firmie zysk w wysokości 5,00 GBP netto.

Ponieważ nie istnieje żaden ogólny punkt odniesienia, EPS można interpretować na różne sposoby. Wysoki EPS jest oznaką wysokich zarobków. Aby uzyskać bardziej znaczące wyniki, należy położyć nacisk na analizę długoterminową, co pozwoli zobaczyć rentowność spółki na przestrzeni czasu, jak również na przegląd EPS innych spółek działających w podobnych branżach.

• Dywidenda na akcję – podobnie jak EPS, dywidenda na akcję (DPS) jest kluczową liczbą, która ma na celu przedstawienie prostej kalkulacji rentowności spółki. DPS to liczba dywidend wypłacanych na jedną akcję
• Wskaźnik cena/zysk – prawdopodobnie najbardziej znanym ze wszystkich kluczowych wskaźników jest wskaźnik cena/zysk zwany też wskaźnikiem P/E. Wskaźnik P/E jest wyrażony jako wielokrotność ceny akcji spółki w stosunku do jej zysków na jedną akcję. Wskaźnik P/E jest również znany jako mnożnik ceny

  Na przykład jeżeli cena akcji spółki wynosi 10,00 GBP, a obliczony zysk na akcję 2,00 GBP, wskaźnik P/E wynosi 5

• Zwrot z kapitału własnego – ostatnią z kluczowych wielkości jest zwrot z kapitału własnego. ROE to stosunek dochodu do pozostałego kapitału własnego

  Na przykład jeśli całkowity dochód spółki wyniósł 10 mln GBP w ciągu roku, w którym kapitał własny wynosił 25 mln GBP, wówczas ROE będzie na poziomie 40%.

  Podobnie jak inne wskaźniki, ROE najlepiej badać w odniesieniu do spółki na przestrzeni czasu i w związku z branżą. Firma, której ROE rośnie na przestrzeni czasu, może wskazywać na wzrost efektywności (wyższy zysk przy konieczności zainwestowania mniejszej ilości kapitału).

Ograniczenia analizy fundamentalnej

Analiza fundamentalna ma swoje ograniczenia. Jednym z nich jest fakt, że hipoteza rynku efektywnego (EMH) jest sprzeczna z tą metodą. Ta zasada ekonomiczna mówi, że ceny rynkowe odzwierciedlają informacje z przeszłości. Dlatego nie można osiągnąć korzyści z analizowania trendów, skupiając się na wzorcach. Do tego dochodzi aspekt samorealizacji analizy fundamentalnej. Kiedy wystarczająco dużo ludzi używa tych samych sygnałów i danych wejściowych do podjęcia decyzji w sprawie akcji, jakie należy kupić, mogą oni sami spowodować oczekiwany ruch. Spowoduje to powstanie efektu kuli śnieżnej.

Ostatnim ważnym aspektem jest zrozumienie, jak działa analiza fundamentalna przed zastosowaniem jej z wykorzystaniem rzeczywistych pieniędzy w celu uniknięcia strat. Dobrym pomysłem jest eksperymentowanie z wieloma strategiami i korzystanie z połączenia wskaźników w celu uzyskania znaczących wyników podczas zawierania transakcji.W DEGIRO jesteśmy otwarci i transparentni w kwestii ryzyka, które wiąże się z inwestowaniem. Zanim zaczną Państwo inwestować, muszą Państwo wziąć pod uwagę kilka czynników. Warto zastanowić się, jak duże ryzyko są Państwo skłonni podjąć oraz które produkty odpowiadają Państwa wiedzy. Ponadto nie jest wskazane inwestowanie z wykorzystaniem pieniędzy, które mogą być potrzebne w najbliższym czasie lub wchodzenie w pozycje, które mogą spowodować problemy finansowe. Należy rozpocząć od zastanowienia się, jakim typem inwestora chcą Państwo być. O ryzyku związanym z inwestowaniem można przeczytać w naszym dokumencie Informacje o Usługach Inwestycyjnych lub na naszej stronie poświęconej ryzyku.

Informacje zawarte w niniejszym artykule nie są napisane w celach doradczych ani nie mają na celu rekomendowania jakichkolwiek inwestycji. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem. Mogą Państwo stracić swój depozyt (lub jego część). Radzimy inwestować tylko w takie produkty finansowe, które odpowiadają Państwa wiedzy i doświadczeniu.